31 Jan 2022
Fidelity International: drie redenen waarom China kan brullen in het jaar van de tijger
- Rest van de wereld worstelt met krapper monetair beleid maar China zit in een versoepelingstraject, wat Chinese aandelen moet ondersteunen
- Hoogtepunt van hervormingen en extra regelgeving lijkt voorbij
- Huidige waarderingen bieden interessante instapmomenten
Morgen 1 februari is het Chinees Nieuwjaar. Na een uitdagende periode voor beleggers geeft Fidelity International drie redenen waarom China in het jaar van de tijger opnieuw hard kan brullen.
De meeste markten worden gedomineerd door inflatieangst, tapering en een terugtrekking uit 'dure' groeiaandelen. Dat maakt diversificatie en de juiste waarderingen heel belangrijk voor beleggers, zo niet belangrijker dan ooit. China voldoet momenteel aan beide voorwaarden, waardoor Fidelity International er van uit gaat dat het jaar van de tijger goede kansen biedt.
- Ander beleid brengt diversificatie
Het verschil tussen het monetaire beleid van de VS en Europa en dat van China is momenteel bijzonder groot. China bevindt zich in een andere fase van de cyclus en gaat eerder richting versoepelen. De geschiedenis leert dat dit de markten vaak ondersteunt. De centrale bank van China heeft de eerste corona-uitbraak anders aangepakt en beschikt daardoor over meer hefbomen om de groei te stimuleren na de vertraging van 2021. De recente verlaging van de debetrentevoet van haar middellangetermijnleningen, voor het eerst sinds april 2020, is daar een voorbeeld van.
De Chinese regering zal haar ambitie voor een gezondere, minder speculatieve vastgoedsector niet snel terugdraaien, maar een verdere verfijning van het beleid is mogelijk, zoals de steunmaatregelen die onlangs zijn aangekondigd. Nu al neemt het aantal goedgekeurde hypotheken in sommige steden toe maar er is nog veel ruimte om het beleid verder te versoepelen.
- Hoogtepunt regelgeving voorbij
China heeft een periode van zowel nieuwe regelgeving als een aanscherping van bestaande regels achter de rug, en voor sommige bedrijven zijn de omstandigheden uitdagender geworden. Toch is het belangrijk om de lange termijn voor ogen te houden. Dergelijke perioden van verscherpte regelgeving zijn niet uniek, in 2018 legde de Chinese overheid extra beperkingen op rond online gaming.
Bovendien pakken veel van de recente hervormingen in China problemen aan die bijna in elk land spelen. Big tech en aanverwante uitdagingen rond antitrust, gegevensbeveiliging en privacy zijn voorbeelden, en ook inkomensongelijkheid is in veel landen een wereldwijde uitdaging. Ook andere regeringen zullen waarschijnlijk actie ondernemen, zij het niet zo snel als Beijing.
- Aantrekkelijke waarderingen
Zoals vaak het geval is bij breed opgezette correcties, waren er ook verliezen voor aandelen die eigenlijk minder risico lopen als het gaat om regelgeving, wat beleggers kansen biedt. Van veel kleinere bedrijven is de koers gedaald terwijl zij juist profiteren van extra regelgeving, bijvoorbeeld op het gebied van antitrust. Bovendien is het waarderingsverschil met sectorgenoten elders in de wereld nu buitensporig groot, hoewel die met vergelijkbare uitdagingen kampen. Met de waarderingen waar ze nu zijn, denkt Fidelity International dat de balans tussen risico en rendement in het voordeel van de belegger uitvalt.
Het is een volatiele periode geweest, maar dit was niet de eerste keer en het zal ook niet de laatste zijn. Belangrijk is dat in het verleden deze periodes de meest aantrekkelijke kansen bleken te bieden. De markten verwachten dat de bedrijfswinsten in de komende twaalf maanden met meer dan 15% zullen stijgen. De huidige koers/winst-multiple oogt in ieder geval aantrekkelijk, zowel historisch gezien als in vergelijking met andere markten in de wereld.
Notes to editors
Voor meer informatie:
Patricia Boon (+31 6 1390 9496)
fidelity@stampacommunications.com
About Fidelity International
Fidelity International offers investment solutions and services and retirement expertise to more than 2.5 million customers globally. As a privately held, purpose-driven company with a 50-year heritage, we think generationally and invest for the long term. Operating in more than 25 countries and with $812.8 billion in total assets, our clients range from central banks, sovereign wealth funds, large corporates, financial institutions, insurers and wealth managers, to private individuals.
Our Workplace & Personal Financial Health business provides individuals, advisers and employers with access to world-class investment choices, third-party solutions, administration services and pension guidance. Together with our Investment Solutions & Services business, we invest $610.5 billion on behalf of our clients. By combining our asset management expertise with our solutions for workplace and personal investing, we work together to build better financial futures. Data as at 31 December 2021. Read more at fidelityinternational.com
Fidelity only offers information on products and services and does not provide investment advice based on individual circumstances, other than when specifically stipulated by an appropriately authorised firm, in a formal communication with the client.
Fidelity International refers to the group of companies which form the global investment management organisation that provides information on products and services in designated jurisdictions outside of North America. This communication is not directed at, and must not be acted upon by persons inside the United States and is otherwise only directed at persons residing in jurisdictions where the relevant funds are authorised for distribution or where no such authorisation is required.
Unless otherwise stated all products and services are provided by Fidelity International, and all views expressed are those of Fidelity International. Fidelity, Fidelity International, the Fidelity International logo and F symbol are registered trademarks of FIL Limited.
Research professionals include both analysts and associates.
The Key Investor Information Document (KIID) is available in English and can be obtained from our website at www.fidelityinternational.com. The Prospectus may also be obtained from Fidelity.The Alternative Investment Fund Manager (AIFM) of Fidelity Investment Trusts is FIL Investment Services (UK) Limited.
This material is for Investment Professionals only, and should not be relied upon by private investors
The value of investments and the income from them can go down as well as up so you/the client may get back less than you/they invest.
This fund invests in overseas markets and so the value of investments can be affected by changes in currency exchange rates.
This fund invests in emerging markets which can be more volatile than other more developed markets.
This fund invests more heavily than others in smaller companies, which can carry a higher risk because their share prices may be more volatile than those of larger companies and the securities are often less liquid.
The fund may make increased and more complicated use of derivatives and this may result in leverage. In such situations performance may rise or fall more than it would have done otherwise. The fund may be exposed to the risk of financial loss if a counterparty used for derivative instruments subsequently defaults.
This fund has, or is likely to have, high volatility owing to its portfolio composition or the portfolio management techniques.
Reference to specific securities should not be construed as a recommendation to buy or sell these securities and is included for illustration purposes only.
The shares in the investment trust are listed on the London Stock Exchange and their price is affected by supply and demand. The investment trust can gain additional exposure to the market, known as gearing, potentially increasing volatility.
Investors should note that the views expressed may no longer be current and may have already been acted upon.
Past performance is not a reliable indicator of future returns
Overseas investments will be affected by movements in currency exchange rates.
Investments in emerging markets can be more volatile than other more developed markets.
Reference to specific securities should not be construed as a recommendation to buy or sell these securities and is included for the purposes of illustration only.
CC22/05
Powered by Onclusive PR Manager © 2025